克明食品一年前推出了定增方案，却因市场变化被终止。

12月10日，克明食品(002661.SZ)公告称，实际控制人陈克明之子陈宏包揽的6.27亿元定增议案终止。

长江商报记者发现，克明食品定增时，发行价格为15.68元/股，而一年来，公司股价下跌了38%，目前仅每股11.84元。

随着国内疫情逐步稳定，原料价格上市等因素，2021年前三季度，克明食品营业收入达30.80亿元，同比增长5.61%；净利润达7575.56万元，同比增长-73.75%。

为了“止损”和增收，克明食品近期还上调了产品价格，并出资5000万元认购股权投资基金。

克明食品董事长陈克明曾有“打造百亿企业、传承百年美食”的愿景，目前已过了原定实现的时限，而且何时能梦想成真依然是未知。

 

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陈克明之子包揽6.27亿定增

12月10日，克明食品发布公告称，此前公司审议通过了《关于公司2020年非公开发行A股股票方案的议案》等相关议案，拟向特定对象陈宏非公开发行不超过4000万股股票（含本数），募集资金不超过6.27亿元（含本数）。

克明食品表示，由于2020年非公开发行股票预案披露至今时间跨度较长，内外部客观环境发生变化，经综合考虑公司实际情况以及发展规划等多方因素，且2020年非公开发行A股股票方案的股东大会决议有效期已到期，为维护全体股东的利益，经各方充分沟通和审慎分析，决定2020年非公开发行A股股票方案股东大会决议有效期及董事会授权期限到期后不再延期，并终止公司2020年度非公开发行A股股票事项。

2020年11月25日，克明食品发布2020年非公开发行A股股票预案显示，本次发行募集资金总额不超过6.27亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还有息负债。

预案显示，本次发行数量不超过4000万股（含本数），即本次发行前公司总股本的11.95%。

陈宏为克明食品董事、总经理，及公司实际控制人陈克明之子，双方为一致行动关系。

彼时，克明食品表示，陈宏参与定增体现了对公司支持的决心，以及对公司未来发展的信心，有利于公司业务发展与转型升级。

若按照本次非公开发行的股票数量上限4000万股测算，本次发行完成后，克明食品总股本将增加至3.75亿股，陈宏直接持有公司股份数将增加至4368.19万股，持股比例为11.66%，实际控制人陈克明及其上述家族成员将合计控制公司38.47%表决权，公司实际控制人仍为陈克明。因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。

1952年出生的陈克明，2021年已有70岁，陈宏包揽此次定增也被外界解读成为其接班“铺路”。

营收微增净利大降73.75%

实际上，克明食品终止定增与公司股价的表现，以及业绩下滑息息相关。

预案显示，克明食品发行价格为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，即15.68元/股。

2020年，由于疫情影响催生了“宅经济”，克明食品营业收入达39.58亿元，同比增长30.45%；净利润达2.93亿元，同比增长41.66%。

二级市场上，克明食品也被各路资本看好，公司股价从2020年年初至当年8月中下旬增长了1.3倍。

然而，随着国内疫情逐步稳定，克明食品一路下探进入了回调通道，截至12月10日收盘，每股股价达11.84元，基本回到疫情前的水平，明显高出定增的每股价格。而且，公司发行价格为21元，已严重倒挂。

如果以议案发布日算起，克明食品股价至今下跌38%。

而且，2021年前三季度，克明食品营业收入达30.80亿元，同比增长5.61%；净利润达7575.56万元，同比增长-73.75%。

显然，克明食品营收虽然在增长，但大不如以前，同时随着原料价格上涨，公司盈利水平大幅下滑。

按照克明食品的计划，公司定增资金计划全部用于补充流动资金及偿还有息负债。

公告中，克明食品也介绍，为支持公司的发展战略，公司近年来加大投资力度和资本开支规模，资产规模和业务规模不断增加，日常营运资金需求亦不断增加。为了满足业务发展的资金需求，除通过经营活动补充流动资金外，公司还通过银行借款等外部融资方式筹集资金以满足日常经营之需，充分利用了财务杠杆，为公司的发展提供了有力支持，同时也导致公司资产负债率自2017年以来逐年增高。

数据显示，2017年至2020年9月末，克明食品资产负债率分别为27.94%、43.40%、45.46%和39.26%。

事实上，克明食品2020年三季度资产负债率达51.56%，为近年高点，随后不断下滑，2021年三季度达32.74%。

营收100亿梦想难期

“以2012年为基础，未来10年内，克明面业的年营收要达到100亿元。”在克明食品召开的2012年股东大会上，公司董事长陈克明如此承诺。彼时，克明面业营收为10.02亿元。

此后，克明食品确立了“打造百亿企业、传承百年美食”的双百愿景，旨在2020年将公司做到100亿规模，其中挂面主业内生增长达到40亿以上。

2020年已过，克明食品并未如愿。而且10年期限将至，克明食品2021年有望完成40亿元的营业收入，但这与百亿目标相去甚远。

而且，克明食品受到市场因素影响极大。2021年年报中，公司表示，受国家小麦存储库存下降、国际主要大宗商品涨价、新冠疫情反复、贸易商惜售以及主要原粮产区小麦条锈病、洪涝灾害等影响，原材料价格、用工成本均有可能上涨并因此给公司带来成本压力，可能直接影响到公司的盈利能力。

事实上，2021年前三季度，克明食品净利润下滑73.75%，就是最好的证明。

11月13日，克明食品公告称，鉴于面粉、包材、运输等成本持续上涨，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，经公司研究并审慎考虑后决定，对公司各系列产品上调价格，公司将于2021年12月1日起执行新的价格政策。

调价并不一定能提高公司的业绩水平，克明食品表示，本次部分产品调价可能对市场销售有一定影响，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

对于面条涨价，网友以“关灯吃面”来调侃。

需要提及的是，12月10日，克明食品还公告称，为了进一步提高公司资金使用效率，拟与深圳网聚投资等多方签署《四川成都新津肆壹伍股权投资基金企业(有限合伙)合伙协议》，公司拟使用自有资金认缴出资5000万元，占基金总出资额4.35%。

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