2月18日，国家发改委等14部门印发了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》（下称“政策”）。《政策》中提到，为帮助服务业领域困难行业渡过难关、恢复发展，在落实好已经出台政策措施的基础上，提出43条助企纾困扶持政策措施。

招银指出餐饮品牌受惠排名：奈雪＞味千= 九毛九＞ 百胜中国＞ 呷哺呷哺＞ 海底捞

其中，关于餐饮业纾困扶持措施包括：引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠等。

招银国际发研报指，《政策》措施将利好消费行业，该行测算对22财年的净利率可带来约1至2个百分点的潜在提升，当中包括政府补助，税收减免，租金减免和利息减免等。因外卖运费有所降低，餐饮品牌将受益更多（受惠排名奈雪＞味千=九毛九＞ 百胜中国＞ 呷哺呷哺＞ 海底捞 ）。

茶饮头部品牌外卖订单占比近四成 《政策》措施有利消费

据《证券日报》报道，有连锁餐饮从业者透露，在美团、饿了么平台上，外卖订单抽成在20％左右，如果店家自己配送的话，抽成比例则为8％。

 

图片来源：奈雪的茶官方微博

 

数据显示，即便已经成为行业头部，奈雪的茶在第三方外卖平台上外卖订单抽成也在10％－15％左右，而外卖订单占到奈雪总订单量的40％。截至2月，奈雪的茶已经在全国开出800多家门店。

《政策》措施对于消费行业，尤其是餐饮茶饮有较明确利好。据招银测算，2020年外卖平台（如美团）收取的平均佣金率约13．4％（连锁餐厅／独立餐厅通常为10％－15％／20％－25％）；每1个百分点的下调，平均可节省约1，800万元人民币（约为总销售的0．18％）。

招银维持对消费板块（运动装（优于大市），餐饮（优于大市），家电（同步大市）和服装（同步大市）的看法，认为投资者可以在22年1季度开始收集，因为：1）疫情逐渐好转，各地政府在防疫上越来越精准，2）尽管春节提前而且基数较高，但2022年2月的销售增长不俗，以及3）政府的利好政策逐渐生效。

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