3月28日晚间，广州酒家（603043.SH，股价17.46元，市值99.31亿元）发布2023年年报，全年实现收入和利润双增，不过利润增幅不及收入增幅。

月饼是广州酒家的拳头产品，2023年销售额达到16.69亿元，创出上市以来的新高。在区域布局上，广州酒家长期以来的主力市场在大本营广东，近年来十分重视开拓全国市场。年报显示，食品业务重点布局华东区域；而餐饮业务从2023年到目前增加14家门店，有相当一部分位于广东以外。

月饼销售额创新高

年报显示，广州酒家2023年实现营业收入49亿元，同比增长19.17%，归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长5.21%。

《每日经济新闻》记者注意到，广州酒家2023年利润增幅不及收入增幅，主要是由于收入结构的变化。广州酒家主营食品和餐饮。旗下食品涵盖广式月饼系列产品、端午粽、年宵产品等节令食品，核桃包、叉烧包、虾饺等广式点心类冷链产品，盆菜等预制菜肴；旗下餐饮品牌有“广州酒家”（直营）、“陶陶居”（直营+特许经营）、“星樾城”（直营），截至目前门店数分别为26家、38家、2家。

2023年，线下餐饮客流恢复，广州酒家餐饮收入增幅（65.66%）远高于食品制造业务增幅（8.63%），餐饮收入占比提升，食品制造收入占比下降。而由于前者毛利率（19.94%）相比后者（41.12%）低，公司利润增长幅度不及收入。

在此前发布的业绩快报中，广州酒家这样评价2023年业绩：“一方面，紧抓餐饮市场复苏机遇，推动餐饮业绩较上年同期大幅增长。另一方面，食品业务在市场有效需求不足、社会预期偏弱等多重因素影响下，持续巩固优势市场，大力布局华东市场，积极开拓新型商超渠道，整体业绩持续增长。”

广州酒家作为创立于1935年的中华老字号，月饼是其传统优势产品。《每日经济新闻》记者研究发现，2023年广州酒家卖出了价值16.69亿元的月饼，占收入比重达到34%，月饼销售额创下了上市以来的新高。而在上市第一年（2017年），广州酒家月饼销售额仅为8.98亿元。

月饼是广州酒家收入增长的助推器之一。年报显示，广州酒家在第三季度实现营业收入21.42亿元，是全年收入的约44%。与此同时，第三季度也是全年收入最高的季度，是其他单季度收入的两倍或以上。

值得一提的是，月饼也是利润丰厚的生意。在广州酒家所有产品类别中，月饼系列产品毛利率最高，达到52.49%。按照广州酒家2023年月饼产品1.62万吨的销售量计算，月饼平均单价为102.8元/千克。也就是说，公司平均每卖出1千克月饼，毛利就有接近54元。

走出广东，重点布局华东

广州酒家2023年收入结构方面，分区域来看，广东省内市场占比为76.8%，境内广东省外市场占比22.2%，广东作为公司大本营仍是收入的主要来源。这几年，广州酒家强调走出广东，开拓全国市场。

2022年，广州酒家成立了上海餐饮管理公司，大力推进公司上海门店的建设工作，并表示以餐饮门店为据点，加快推动华东地区业务发展。

值得一提的是，广州酒家的全国化策略，是以餐饮门店打响品牌后，再在当地逐步渗透食品业务。在2022年年报中，广州酒家就表示：“深入贯彻餐饮业务‘强品牌’战略，赋能公司食品业务异地加速开拓。”

目前来看，广州酒家的跨区域发展取得一定成效。2023年年报显示，在食品业务方面，公司以“新区域+新渠道+新平台”为突破口，构筑业务发展新引擎，重点布局华东区域，通过加大宣传力度和全面下沉铺货，实现业绩同比增长，为公司产品走向全国市场打下坚实基础；组建专业运营团队，开发专供产品，利用各平台区域优势和渠道特性，铺货覆盖华东、华中、北京、海南等地区，推动省外营业收入增长。

另外，在餐饮业务方面，年报数据显示，2023年开始到目前公司共新增14家餐饮门店，具体来看：新增4家广州酒家餐饮门店，包括广州黄埔大悦汇店、广州番禺敏捷广场店、上海中信泰富店、上海海梦一方店；新增10家陶陶居餐饮门店，其中新开设广州五羊邨店、广州中华广场店，北京朝阳大悦城店、上海龙之梦店、成都太古里店；收购5家授权餐饮门店，包括北京太古里店、厦门SM广场店、深圳宝安壹方城店、深圳龙华壹方城店、上海ONE ITC店。记者统计发现，上述新开店的14家门店中，有8家位于广东省以外。

“陶陶居”餐厅是广州酒家餐饮全国扩张的主力军。记者了解到，除自营之外，“陶陶居”餐厅还存在特许经营的商业模式。授权第三方餐饮管理企业使用品牌并收取费用，这在餐饮行业十分普遍，且有助于品牌的轻资产扩张。不过，记者注意到，在进军广东省外市场时，广州酒家更倾向于以直营、控股的方式加强对门店的管控。

例如，工商资料显示，广州酒家控股孙公司、“陶陶居”餐饮业务主要经营主体——广州市海越陶陶居餐饮管理有限公司（以下简称海越陶陶居）旗下全资控股了多个位于北京、上海、成都的餐饮管理公司。

再例如，广州酒家于3月27日宣布，通过海越陶陶居投资新设合资公司，收购陶陶居5家授权餐饮门店资产，这些门店位于北京、厦门、上海、深圳。通过收购，将授权门店转为直营。广州酒家表示，此举将持续推进对授权餐饮门店的整合，不断提升陶陶居公司的餐饮直营门店数量，加强与优秀的餐饮管理团队合作，有利于加快推动陶陶居公司餐饮业务的发展，提高整体的餐饮业务经营能力。

不过，，目前来看，广州酒家开拓广东省外市场的同时，也面临短期的毛利率折损。2023年年报显示，广州酒家省外业务毛利率减少5.24个百分点，主要是公司加大省外的促销力度以提高市场份额。

3月28日，《每日经济新闻》记者尝试就公司全国市场开拓等问题采访广州酒家，相关负责人表示：“具体内容已公告的为准。”

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