4月25日下午，巴比食品（605338.SH，股价16.58元，市值41.47亿元）2023年年度股东大会在公司位于上海松江车墩镇的总部如期举行。

2023年，巴比食品实现营业收入约16.3亿元，同比增长6.89%；归属于上市公司股东的净利润约2.14亿元，同比下降4.04%；扣除非经常性损益的归母净利润约1.78亿元，同比下降3.80%。

一年开出1300家门店后，巴比食品看到了更多问题，财报中，公司坦承在2023年做得没有那么好，并表示要在2024年进一步深耕，在各方面提升。

单店模型怎么提升？线上业务发展如何？收并购逻辑有没有改变？股东大会结束后，巴比食品董事长刘会平同参会的多家机构和《每日经济新闻》记者聊了聊。

 

每经记者 黄海 摄

 

谈单店模型：门店营业额中外卖平均占比约17%

拆解巴比食品的经营模式可以发现，2023年，巴比食品营收增长主要依靠门店数目增加，报告期内，公司门店总数已突破5000家。不过，此前困扰巴比食品的单店盈利问题并未得到明显改善，单店平均营收仍在下滑。

2024年一季度，巴比食品的门店数目从5043家增长至5094家。财报显示，当期巴比食品实现营业收入3.54亿元，同比增长10.74%；归母净利润3962.38万元，同比下降3.43%；忽略东鹏饮料股价变动的影响，公司当期扣非净利润增长87.07%。

单店收入目前面临着怎样的挑战？后续有哪些地方可以提升？刘会平分析称，目前单店营收主要面临着几点压力，第一是餐饮行业的竞争普遍变得更为激烈；第二则是受到人口流动大环境影响，，导致一些单店营收出现了十几个百分点的下滑。

压力虽大，但刘会平觉得，当前市场还是留给巴比食品相当大的成长空间。他以同行业的其他品牌举例称，目前餐饮业头部品牌外卖的占比大概已经有50%，做得好的企业平均水平也有40%。从目前巴比食品门店的经营情况来看，外卖营业额占门店总营业额的平均占比约为17%，距离行业做得好的平均水平，还有30个百分点的空间。

除此外，受产品结构影响，一直以来巴比食品的营收都集中在早餐时间段。据刘会平介绍，经公司统计，公司目前的门店订单中，近八成都发生在早上10点半之前。这意味着，在中餐、晚餐的时间段，巴比食品仍有一定的市场空间待挖掘。

知易行难。刘会平直言，公司清楚巴比在消费者中的品牌认知是它的包子和早餐属性。因此谈到在中餐、晚餐领域的探索，刘会平表示，巴比食品会聚焦两个方向，一个是饼类加粥品，另一个是一年多时间研发的扒包类产品。

谈投资节奏：11亿元账面现金主要为防范风险及收并购做准备

这几年，巴比食品对外做了多笔“重投资”——除了通过收购、拓店，将门店从包邮区拓展到了华南、华中、华北等地外，公司还在多个主要城市建设了自有工厂。

与此同时，巴比食品也给自己“留够了”余粮。财报显示，截至2023年年底，巴比食品的现金及等价物余额较上年同期的8.51亿元进一步增至11亿元。外界普遍关心，这笔钱究竟该怎么花。

提及此，刘会平回应称，主要是因为公司有两点考量。其一，是为下一步的收购并购做准备，要储备现金；其二主要是为了防范经营风险，留足资金储备。

当前的市场环境下，收并购的机会变多，刘会平分享了巴比食品在具体操作中遵循的几个思路。

首先是收并购标的的选择，据了解，巴比食品当前还是以渠道并购为主，以早餐业务为主的标的为核心并购对象。并购对象并进来以后，立刻就能产生价值。一般而言，巴比食品会将并购对象所有的小工厂全部砍掉，换用巴比食品的供应链，沿用同样一套生产体系，同样一套物流。此外，在经营层面，巴比食品还将对门店进行战略模型的升级，同时参考并购门店原有的经营经验。

“主要还是因为我们觉得并购一定是能够1+1绝对大于2，不然这个事我们不会干。”刘会平说道。

除了门店，据了解，巴比食品未来的视线还放在食品制造领域。“我们也在考虑未来并购一些在食品制造领域，部分产品做得比我们强的，合适我们（补齐）产品结构短板的企业。因为它的产品通过很多年的经营，已经有自己的业务基础，有制造服务的基础。” 刘会平说。

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